【年报】越秀地产：利润增长显疲态举步维艰难出圈②

3月16日，越秀地产（00123.HK）发布了2020年度财报。财报中的几项财务数据相当亮眼，2020年“三道红线”均达标、2020年还提出拆分物业板块于港交所上市、合同销售957.6亿元完成全年销售目标802亿元的119.4%。

当然，在角落里也有一些不够漂亮的数据与现实，如2020年毛利116.4亿元，同比下降11.4%，957.6亿再次与1000亿失之交臂。

纪要

负债隐忧利润疲态

2020年集团实现营业收入约462.3亿，同比上升20.6%。毛利率约为25.1%，同比下降9.1%。权益持有人应占盈利约42.5亿元，同比上涨21.9%。核心净利润为40.2亿元，同比上涨14.6%。2020年已售未入账销售金额为1196.2亿元，较年初上升35.1%。

细分2020年的合同销售金额，大湾区占比最大约占 66.5%，华东地区约占 20.8%，华中地区约占7.1%，北方地区约占4.5%，西南地区约占1.1%。

财报显示核心净利润约为人民币 40.2 亿元，同比增长同比上升 14.6%。数据显示，2014年至2020年，公司净利润分别为24.71亿元、10.13亿元、15.4亿元、22.6亿元、27.28亿元、34.8亿元和40.2亿元，同比增长-14.2%、-59.01%、52.06%、46.75%、20.69%、27.7%和14.6%。可见，自2018年以来越秀地产利润增长逐渐显疲态。

负债层面，2020年，流动负债1315.85亿，非流动负债673.34亿，总负债约1989.20亿，与2019年同期的1795.05亿元相比，一年内增加债务近194亿，净负债率为69.2%。

纪要

拿地扩容再指千亿

业绩会现场林昭远表示，越秀地产持续巩固“1+4”全国性布局，深耕大湾区，重点发展华东地区、华中地区、北方地区及西南地区；截至2020年12月31日，越秀地产在全国布局了21个城市，总土地储备约为2454万平方米，其中大湾区土地储备占据了半壁江山；2021年拿地预算约为520亿元。

在本次业绩会上，越秀地产对TOD项目的销售提出了更高的期待，按着2020年上升236.6%的情况来看，未来稳定在200亿乃至更高都有可能实现。越秀地产在业绩会上再次提出冲击千亿的目标，希望2021年实现1122亿元的千亿销售目标。

作为广州国资委旗下最大的房地产上市公司，越秀地产在2018年时曾提出“冲击千亿”的目标，但该目标至今仍未实现。

用越秀地产管理层的话来表示“用每年增长35%的发展速度，到2020年有望冲击1000亿。”从年报的数据中可以看出，越秀地产再次与千亿目标失之交臂。

今年来，在行业规模快速集中之下，越来越多的房企提出了千亿元规模。公开数据显示，由越秀地产2018年提出冲击千亿目标时的17家千亿房企到2020年的43家千亿企业增加了26家。

可见，多年下来越秀地产已大幅掉队，发展速度落后，冲击千亿努努力可以实现，若想追上排名却并非易事。