第二次敲锣，李明等了13年

IPO招股几乎未见李明身影，远洋服务17日的敲钟仪式上李明来了。他和杨德勇一同站在台上，看着对方穿着的“远洋蓝”衬衣，不约而同地笑了笑。

 

筹谋三个多月，远洋服务（06677.HK）的上市之路尘埃落定。

锣响锤落，宣告着今日起正式踏进港交所。开盘报5.86港元，较发行价跌0.34%，总市值69亿港元。

 

12月16日早间，远洋服务发布公告称，最终每股发售定价5.88港元，预计至多募资16.34亿港元，其中香港公开发售获8.91倍认购，国际发售获3.07倍认购。

 

上市前夜，股市已有所波动，收盘价报5.77港元，较发行价5.88港元跌1.87%。

上市致辞仪式上，李明表示：“远洋服务分拆上市，是基于远洋集团新发展理念的战略考量。通过上市提升远洋服务的独立性、公司治理能力、经营管理水平，以求迅速提升对客户服务的能力和水准。”正如他自己所说的，要做聚焦客户的事情，要做人多的事情。

但上市只是开始，远洋服务的水平如何，还待市场检验。

远洋老班底助阵

 

远洋服务的前身是远洋亿家，这是杨德勇第二次带领远洋亿家跨入资本市场，相比第一次，这一次入局更显从容。

 

早在2007年，杨德勇就已经是远洋集团的一员，并于2015年正式加入远洋亿家。从房地产开发商到“物业人”的转变，杨德勇确实做了一番思想斗争。

 

彼时，他身上不仅肩负着远洋亿家总经理的担子，还担任远洋集团副总裁，需同时负责物业、养老等客户服务业务的管理及运营。

 

“刚刚开始整合远洋亿家时，包括我在内，只有7个半同事。有一位同事是集团人力资源中心派来兼职的，只能算‘半个人’。”身兼数职的杨德勇在接受采访时还不忘调侃道。

 

2015年7月，入职几个月的杨德勇正式开启远洋亿家的新三板上市之路。经过近一年的等待，2016年5月9日远洋亿家成功登陆新三板。

 

杨德勇一直想要将远洋亿家打造成一个平台，整合各类服务，打造全服务生态链。话音未歇，2016年最后一天他辞去了远洋亿家总经理一职，跟他一同离开的还有副总经理张玮。

 

核心人物离场，远洋亿家的资本之路持续到2018年3月2日，也宣告摘牌结束。给出的解释是，考虑在主板上市，自愿终止挂牌。

 

一年后，杨德勇再次被委任为远洋亿家总经理。此次回归，他显然有备而来。

 

筹备一年多，2020年9月7日，辞掉远洋集团副总裁之职的杨德勇，以远洋服务联席主席、行政总裁兼执行董事的身份，带着远洋亿家以全新面貌向港交发起冲击。

 

五年的时间，早已物是人非。当初包括他在内的7个半同事，已经换了一茬又一茬。最新的管理团队，很大一部分是从远洋集团带来的老班底。

 

招股书显示，远洋服务的董事局共七人，杨德勇和朱葛颖是执行董事，崔洪杰和朱晓星是非执行董事，郭杰、薛军和朱霖则是独立非执行董事。其中，杨德勇、朱葛颖、崔洪杰和朱晓星都是远洋集团老臣。郭杰、薛军和朱霖为独立第三方，上个月才加入远洋服务。

 

母公司输送七成面积

 

与其他从房企母公司分拆出的物企一样，远洋服务大部分在管面积承接于母公司远洋集团。

 

2017年、2018年、2019年以及2020年6月30日，远洋集团所提供的管理面积，分别占远洋服务总在管建筑面积的86.6%、74.5%、72.5%及71.6%。

 

母公司管理面积输送在逐步减少，已从2017年的近九成降至现在的七成，能看出远洋服务意图想摆脱对母依赖的独立求生心。

 

为了摆脱“母公司依赖症”，远洋服务收并购动作频频。如2017年9月收购杭州新时代、远洋南通60%的股权，12月又收购山东联泰80%的股权；2018年3月再度收购长沙相成60%的股权。

 

不过，目前第三方在管面积占比尚不足三成，远洋服务的外扩步伐还需加快。

 

从近年来在管面积的增幅来看，远洋服务在管面积的增速并不亮眼，从2017年的2949.9万平方米增至2019年的4052.9万平方米，3年在管面积增加了1103万平方米，复合年增长率为17.37%。

 

截止2020年6月30日，远洋服务在管物业210个，总在管建筑面积达4230万平方米，总合约建筑面积达6190万平方米。

 

毛利率低于均值，收费高于均价

 

随着入市物企不断增多，物管行业的“马太效应”愈发明显。克而瑞物管统计，2019年24家上市物企，平均增速44%，平均毛利率为30%。其中，收入最高的碧桂园服务营收近百亿，而最低物企收入仅过一亿，两者之间差了百倍。

 

资料显示，远洋服务收益由2017年的12.13亿元增加至2018年的16.1亿元，增速为32.8%，并进一步增加至2019年的18.29亿元，增速13.6%。

 

远洋服务主营的三个业务，分别是物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。其中物业管理服务2017年、2018年、2019年及2020年前六个月分别占总收入68%、65%、66%和71%，是名副其实的拳头业务。

 

但是，物业管理服务2017年、2018年、2019年及2020年前六个月毛利率分别为15.1%、13.0%、13.7%和24.3%，低于行业平均值。

 

不过，物业管理费的收价并不低，并且按照机构统计，其高于行业均值。2017年、2018年、2019年，远洋服务对住宅小区所收取的平均物业管理费，分别约为每月每平方米2.5元、2.4元及2.6元，高于中国物业服务百强企业同期分别为每月每平方米2.3元、2.3元及2.1元的行业平均值。

 

不仅对住宅区收费高于均值，商写物业的收费也远超行业均值。2017年、2018年及2019年，远洋服务在管商写物业所收取的平均物业管理费分别约为每月每平方米14.2元、15.9元及17.4元。同期百强物企均价分别为每月每平方米7.4元、7.4元及6.6元，远洋服务收费约为均价的2倍。